（原标题：吉祥医药精选基金司理周念念聪：翻新药出海授权交易化具备较强韧性足交 porn，这次关税策略对行业无径直影响）

4月3日，好意思国政府文牍，对悉数贸易伙伴征收“平等关税”，激励阛阓对出海企业的发展担忧。对此，吉祥医药精选基金司理周念念聪暗示，这次关税策略对翻新药无径直影响，且翻新药出海授权交易化具备较强韧性，残暴存眷本轮阛阓交流，可能带来后续更好的投资契机，具体分析如下。

一是关税策略未径直遮掩翻新药界限。

关税清单未明确触及翻新药，好意思邦本轮关税要点针对汽车、半导体、钢铁等传统制造业，而翻新药及生物制剂未被列入加税清单，策略径直影响有限。中国翻新药对好意思径直出口限制很小，径直出口的药品主淌若一些仿制类的制剂、生物近似物，和翻新药药企无太大关系，且翻新药出海主要依赖本领授权(License-out)而非什物出口。.

二是中国的翻新药出海是匡助国外提供干事岗亭，而非冲击国外干事。

中国药企对外授权是早期研发阶段，是中国企业为民众翻新药提供新选项和可能，不错极大培植新药研发后果，时辰资本和数据上风是这一阶段中枢。由于工程师红利，在新药早期研发才略，中国生物医药企业的后果大幅特等国外药企。国际巨头药企在消耗几亿至几十亿好意思金引入国产翻新药后，往往不错收货每年几十亿以至几百亿好意思金的销售收入，交易利润极其丰厚。

同期，中国的早期药物出海之后必须要历程临床检修之后才可能上市，因此翻新药出海是为好意思国提供临床干事岗亭，不错说是悉数出海行业中少有的不冲击国外劳能源阛阓，反面匡助国外培植干事的行业。

三是中国翻新药具有本领、资本上风和民众的需求。

中国翻新药在ADC、双抗等前沿界限的本领冲破获国际招供，重迭资本上风，国外药企捏续加大对中国管线的扫货力度。如果制裁中国的翻新药，那即是格外于在一定进度上是制裁好意思国我方的生物制药产业，将好意思国在这个界限的上风飘浮给其他国度。迄今为止，无论好意思国和任何一国有贸易摩擦，好意思国王人从未对单一药物梗概器械进行过制裁，中国翻新药企业受到好意思国封杀、制裁的可能性较低。

四是好意思国如果强行与中国脱钩，受损最大的是好意思国大药企。

中国阛阓是悉数国际跨国药企销售收入排行前三的最蹙迫阛阓之一。许多国产的早期药物卖给国外之后，最终告捷之后再卖回中国医保的例子不堪排列。由于我国的东谈主口基数，以及医保支付要求的握住改善，中国阛阓关于国际制药巨头公司的蹙迫性越来越高。中国不光是翻新药行业蹙迫的翻新泉源，亦然民众翻新药行业最大的产能提供，更是宇宙翻新药的最大阛阓之一。如果好意思国在生物医药界限与中国脱钩，在翻新药界限最终严重受损的是好意思国大药企。

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