本敷陈为节选，波及的各项数据&无缺版敷陈得回

　　写字楼房钱指数运转分析

　　字据中国房地产指数系统写字楼房钱指数对宇宙要点城市主要商圈写字楼租借样本的访问数据，2025年一季度，宇宙要点城市主要商圈写字楼平均房钱为4.58元/正常米/天，环比下落0.73%，跌幅较上年四季度扩大0.12个百分点，同比下落2.1%。从不同商圈发扬来看，一季度写字楼房钱环比下落的商圈共69个，较上年四季度减少2个，占比86%；10个商圈房钱环比小幅高潮，占比13%，1个商圈房钱环比捏平，占比1%。

　　从行业宏不雅环境来看，2025年一季度，我国宏不雅经济郑重诞生，GDP同比增长5.4%，增速与上年四季度捏平。从三大需求来看，消耗稳中有升，一季度，社会消耗品零卖总和同比增长4.6%，增速较2024年全年加速1.1个百分点，其中3月社零总和同比增长5.9%，为2024年3月以来最高值。投资方面，“两重”建树和“两新”计策带动下，一季度固定钞票投资同比增长4.2%，增速较2024年全年加速1个百分点，但房地产投资降幅仍较大。出口保捏一定韧性，“抢出口”影响下，一季度宇宙货色出口总和同比增长6.9%，其中3月同比增长13.5%，4月初好意思国出台“平等关税”计策，关税幅度超出市集预期，其中对中国输好意思商品施加高额关税，二季度我国出口展望将面对挑战。

　　与此同期，管事业景气水平保捏踏实，企业对市集发展的预期较为积极。2025年一季度，管事业增多值同比增长5.3%，增速较2024年全年晋升0.3个百分点。1-3月管事业商务步履指数均保管在景气区间，其中3月指数值为50.3%，较2月上升0.3个百分点，管事业业务步履预期指数为57.5%，较2月上升0.6个百分点，位于较高景气区间。

　　计策层面，《政府使命敷陈》将“任意提振消耗、提高投资效益，全地点扩大国内需求”行为政府使命紧要任务，同期建议要“实验愈加积极有为的宏不雅计策”。消耗方面，3月16日国务院印发《提振消耗专项行动决策》，部署了8方面30项要点任务，全地点扩大国内需求。产业经济方面，《政府使命敷陈》中建议推动买卖航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展，栽植生物制造、量子科技、具身智能、6G等以前产业，捏续推动“东说念主工智能+”行动，扶持大模子庸碌讹诈，任意发展智能网联新动力汽车、东说念主工智妙手机和电脑、智能机器东说念主等新一代智能结尾以及智能制造装备。金融财税方面，《政府使命敷陈》将邻接实验了14年的“妥当的货币计策”解救为“纵脱宽松的货币计策”，建议“加大对科技改进、绿色发展、提振消耗以及民营、小微企业等的扶持”“安排超弥远十分国债3000亿元扶持消耗品以旧换新”等内容。央行在2025年一季度例会中建议要“加强货币计策逆周期退换”，全体表述相对2024年愈加积极。二季度，受好意思国“平等关税”影响，外需压力增多，经济增长亦面对挑战，扩大内需成为提振经济的第一要务，计策有望进一步发力。

　　全体来看，T先生系2025年一季度，宏不雅经济运转保捏郑重，内需亦有所规复，但佃户企业倡导情况的规复仍需工夫，要点城市写字楼租借需求延续慈祥复苏态势，无数业主仍选拔“以价换量”策略稳续租、拓新租，要点城市写字楼房钱延续下落态势。

　　1.房钱变动：2025年一季度要点城市主要商圈写字楼房钱环比下落0.73%，同比下落2.1%

　　图：2019-2025年宇宙要点城市主要商圈写字楼平均房钱及环比变化

　　数据着手：中国房地产指数系统

　　2025年一季度，要点城市写字楼市集延续上年四季度偏弱态势，租借需求以续租、搬迁为主，新增需求较为有限。部分城市需求规复速率不足供应增长速率，空置压力增多。房钱方面，无数业主仍选拔“以价换量”策略，写字楼房钱延续下落态势，字据宇宙要点城市主要商圈写字楼租借样本的访问数据，2025年一季度，宇宙要点城市主要商圈写字楼平均房钱1为4.58元/正常米/天，环比下落0.73%，跌幅较上年四季度扩大0.12个百分点，同比下落2.1%。

　　2.商圈发扬：近九成监测商圈房钱环比下落，北京丰台科技园、重庆摆脱碑等商圈跌幅相对较大

　　2025年一季度，一线城市样本中，92%的商圈写字楼房钱环比下落，8%的商圈房钱环比高潮。二线城市样本中，82%的商圈写字楼房钱环比下落，16%的商圈房钱环比高潮，2%的商圈房钱环比捏平。

　　图：2025年一季度写字楼房钱环比涨跌幅较大的商圈

　　数据着手：中国房地产指数系统

　　2025年一季度，69个样本商圈写字楼房钱环比下落，占比86%，数目较上年四季度减少2个。其中，北京丰台科技园、重庆摆脱碑、南昌红谷滩中心区等7个商圈写字楼房钱环比跌幅在2.0%以上，重庆南坪、深圳地王、武汉金融港、杭州西溪等18个商圈房钱环比跌幅在1.0%-2.0%之间，北京燕莎、广州琶洲、南京珠江路、杭州钱江世纪城等17个商圈房钱环比跌幅在0.5%-1.0%之间，上海南京西路、南京新街口、北京CBD、成王人大源等27个商圈房钱环比跌幅在0.5%（含）以内。

　　与此同期，亦有少部分商圈写字楼房钱环比小幅高潮，但涨幅均在0.6%以内。其中，深圳后海、上海漕河泾、青岛五四广场3个商圈房钱环比涨幅在0.4%-0.6%之间，深圳龙岗中心城、天津友谊路、苏州湖东等7个商圈房钱涨幅在0.3%以内，天津小白楼街商圈写字楼房钱环比捏平。

　　3.房钱趋势：写字楼市集短期积极身分有所增多，但房钱仍面对下行压力

　　2025年一季度以来，宏不雅计策发力显效，推动经济郑重规复，写字楼市集延续慈祥复苏态势，但部分城市空置仍承压，房钱亦持续下落。

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　　二季度，受好意思国“平等关税”影响，在出口承压的情况下，扩大内需对经济运转的疼痛历程晋升，展望宏不雅计策将进一步加大逆周期退换的力度，巩固经济规复态势。受此带动，写字楼市集也有望迎来积极变化，但不同业业佃户企业的租借需求或存在分化，东说念主工智能行业的发展或晋升部分科技企业更新、推广办公空间的意愿，但短期里面分外贸相关企业对写字楼租借的需求或存在不细目性。房钱方面，现时写字楼市集全体仍偏弱，年内写字楼房钱仍有下行压力。

　　要点城市写字楼市集发扬

　　1.空置率：新增租借需求有限配景下，一季度部分城市供应增多导致空置上升

　　图：近五个季度要点城市甲级写字楼空置率

　　数据着手：

　　字据中指数据，2025年一季度，一线城市甲级写字楼空置率相对较低，其中广州最低，为11.4%；二线代表城市中，杭州、苏州甲级写字楼空置率永别为11.6%、15.8%，市集供求相对均衡，重庆、天津、青岛、武汉、长沙等城市甲级写字楼空置率相对较高，空置压力相对较大。

　　从空置率变化来看，一季度要点城市写字楼需求全体延续慈祥复苏态势，部分城市新增租借需求有限且供应有所增多，空置率上升。2025年一季度，广州、上海、深圳、成王人、南京、青岛等城市甲级写字楼空置率均较上年四季度有所上升。

　　2.巨额来回：一季度监测到巨额来回55宗，机构投资者来回金额近七成

　　表：2025年一季度要点城市巨额来回案例（部分）

　　数据着手：

　　2025年一季度，中指共监测到巨额来回255宗，较上年同期减少2宗，市集仍保捏一定活跃度。波及一线城市的来回为20宗，占比33.3%，其中上海来回宗数最多，为12宗，北京、深圳、广州来回宗数均在5宗以内；波及二线城市的来回宗数为19宗，占比31.7%，其中苏州来回宗数最多，为4宗，郑州、重庆、宁波等10个城市来回宗数为1-2宗；波及三四线城市的来回宗数为21宗，占比35%，来回钞票主要位于东莞、佛山等近20个城市。

　　2025年一季度，以袒露金额的来回筹办，中指共监测到已成交巨额来回372亿元。波及一线城市的来回金额为266亿元，占比71.3%，上海来回金额超160亿元，深圳来回金额超70亿元；二线城市来回金额为57亿元，占比15.4%，厦门来回金额最大，为16亿元；三四线城市来回金额为50亿元，占比13.3%，东莞、佛山来回金额相对较大，均在10亿元以上。受中邮东说念主寿收购上海博华广场等大金额来回带动，单笔来回平均金额晋升至7.8亿元，较上年同期增长11%。

　　图：2025年一季度要点城市巨额来回金额占比（按物业类型分）

　　数据着手：

　　分物业类型来看，优质办公物业最受投资者爱重。从来回宗数来看，以买卖地产（办公楼、买卖、抽象体、酒店）为方向的来回宗数共32宗，占比58%。以袒露金额的来回筹办，办公楼来回金额相对较高，为207亿元，占比56%，买卖、抽象体、旅酬酢易金额臆想约67亿元，臆想占比18%，工业类方向、租借住房及产业园区来回金额臆想约98亿元，臆想占比26%。

　　从买家特征来看，内资买家仍主导市集，机构投资者来回金额较大。2025年一季度，以袒露买家的来回筹办，内资企业买家来回宗数占比约87%，其中机构投资者（险资、基金信赖、资管公司等）、地方国企收并购行径相对活跃，来回宗数臆想占比超六成；以一齐来回筹办，买家为机构投资者的来回金额占比近七成。

　　从卖家特征来看，房企依旧是巨额来回市集主要卖家，内资房地产相关企业来回宗数、来回金额占比均在四成傍边。

　　1.写字楼平均房钱：指写字楼灵验净房钱，即减掉解救、优惠、免租期折算后的实质房钱。

　　2.本敷陈所统计巨额来回麻豆 艾鲤，不含来回金额在1亿元以内的来回，钞票类型不含地块、住宅，不含关联来回等非市集化行径产生的来回；部分钞票包类来回，其内含钞票分散在不同城市，故在按城市统计来回笔数时存在同样筹办。